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 　  ——多數(shù)旅游股中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。

　　——歷史數(shù)據(jù)顯示，旅游股在8月份跑贏大盤(pán)的概率最大。

　　當(dāng)前正處于旅游旺季，旅游股良好的中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)其看好的信心，在目前市場(chǎng)整體處于回調(diào)的背景下，旅游股憑借良好的防御特性、優(yōu)良業(yè)績(jī)及估值較低等優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)在短期市場(chǎng)中會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)；個(gè)股方面，建議重點(diǎn)關(guān)注中青旅(600138,股吧)、中國(guó)國(guó)旅(601888,股吧)、桂林旅游(000978,股吧)、西安飲食(000721,股吧)、麗江旅游(002033,股吧)、三特索道(002159,股吧)等。

　　現(xiàn)在旅游業(yè)處于景氣繁榮周期

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年上半年全國(guó)旅游總收入已突破1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約18%。其中國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)約達(dá)13.3億人次，同比增長(zhǎng)13%；國(guó)內(nèi)旅游收入約9200億元，同比增長(zhǎng)22%。上半年，國(guó)內(nèi)住宿餐飲景氣指數(shù)和信心指數(shù)持續(xù)維持高位，北京等各大城市星級(jí)飯店客房均價(jià)及出租率同比均有上升；同期旅游景區(qū)景氣指標(biāo)也呈現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，與一季度相比，二季度景氣指數(shù)持續(xù)上升，且明顯高于2010年同期的水平。

　　旅游業(yè)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)總體保持一致，增速甚至略高于整體經(jīng)濟(jì)。因2003年非典型肺炎影響，旅游總收入和旅游總?cè)藬?shù)增速明顯下落；因2008-2009年次貸危機(jī)影響，GDP增速和旅游總收入增速放緩。2010年，國(guó)內(nèi)總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)好轉(zhuǎn)，GDP增速和旅游總收入增速同時(shí)上升，旅游行業(yè)環(huán)比增速比GDP環(huán)比增速更具有彈性，預(yù)計(jì)2011年旅游業(yè)增速將繼續(xù)略高于整體經(jīng)濟(jì)增速。

　　中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好

　　從近期板塊走勢(shì)來(lái)看，在旅游公司向上修正中報(bào)業(yè)績(jī)以及市場(chǎng)對(duì)部分個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期提升的背景下，旅游板塊出現(xiàn)一波中報(bào)行情。

　　桂林旅游、麗江旅游超預(yù)期，峨眉山景區(qū)游客數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。西安飲食老字號(hào)品牌騰飛在即，主業(yè)進(jìn)入盈利釋放周期。公司已形成大型直營(yíng)連鎖門(mén)店、小型規(guī)模連鎖門(mén)店及工業(yè)化食品生產(chǎn)的分層次發(fā)展戰(zhàn)略，中期凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

　　三特索道擁有的新型小景區(qū)盈利釋放尚需時(shí)日，目前景區(qū)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局下仍然資源為王，隨著交通逐步改善，公司的資源優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)，中期凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)略有虧損。黃山旅游(600054,股吧)存量資產(chǎn)進(jìn)入穩(wěn)定成長(zhǎng)期，增量資產(chǎn)西海大峽谷，最快將于今年10月份開(kāi)放運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)中期凈利潤(rùn)增速33%。

　　8月旅游板塊表現(xiàn)最好

　　2000年以來(lái)，旅游指數(shù)在2月、3月、7月、8月、11月跑贏上證指數(shù)的概率超過(guò)50%，分別為83%、67%、55%、82%、73%；景區(qū)指數(shù)在3月、6月、8月、11月跑贏上證指數(shù)的概率超過(guò)50%，分別為67%、67%、73%、73%，可以看出旅游股在8月份跑贏大盤(pán)的概率最大。7-8月份是旅游最旺季節(jié)，旅游板塊經(jīng)過(guò)前期的充分調(diào)整后，有望在8月份走出較好的市場(chǎng)行情。個(gè)股方面，建議重點(diǎn)關(guān)注中青旅、中國(guó)國(guó)旅、桂林旅游、西安飲食、麗江旅游、三特索道等。